Les Pays émergents par LCF Rothschild
ASIE
La saison des résultats débute en Asie et, jusqu’à présent, les bonnes et mauvaises surprises semblent s’équilibrer. A
noter la déception, peu surprenante, du secteur des opérateurs télécoms chinois qui intensifient leur rivalité aux
dépens de leur profitabilité. China Mobile affiche un niveau de marge opérationnelle supérieur à 50 % alors que ses
concurrents, China Telecom notamment, ne [...]
L Inde par LCF Rotschild
Environ 1/3 des sociétés ont publié leurs résultats. La croissance bénéficiaire annualisée est d’environ 13 % (en
ligne avec les attentes).
Sur la 1ere semaine d’octobre, la croissance des crédits n’était que de 10,8 % malgré un effet de base favorable (Ã
comparer à une moyenne de 20 % en milieu de cycle). Bien qu’il soit probable que [...]
Le japon par LCF Rotschild
Le marché japonais s’est stabilisé cette semaine (Topix à -0,1 %). La saison des résultats trimestriels commence Ã
peine. Un biais positif se dessine. Les attentes étant, dans l’ensemble, encore très basses, toute surprise positive
pourrait être généreusement récompensée par le marché. Quelques sociétés relèvent leurs objectifs de rentabilité de
fin d’année à l’instar d’Unicharm, exportateur de produits [...]
Les Obligations Convertibles par LCF Rotschild
Nous avons encore vécu une semaine très volatile sur les marchés d’actions avec des résultats d’entreprises
globalement meilleurs que prévus. Cependant, une incertitude demeure, du point de vue des investisseurs, sur la
vigueur de la reprise. Les interrogations subsistent quant au niveau de croissance (molle ?) que l’on va retrouver au
4e trimestre 2009 ainsi qu’au début 2010.
Dans [...]
LES MARCHES EMERGENTS EUROPEENS
Europe
Le PIB russe a cédé 11 % en GA au deuxième trimestre 2009, contre un repli de 10 % en GA au premier trimestre. Cela s’explique principalement par la faiblesse de la demande extérieure, des investissements et de la consommation. Le ministère de l’économie anticipe une progression du PIB de 1,6 % en GA en [...]
LES MARCHES EMERGENTS Par l’équipe « Actions émergentes » de Templeton
Les marchés émergents se sont inscrits en forte hausse au troisième trimestre 2009. L’indice MSCI Emerging Markets a enregistré une progression de 21 % en dollar américain (USD), ce qui porte à 65 % la hausse depuis le début de l’année. Cette performance est en partie imputable à la faiblesse du dollar américain. Les flux [...]
PERSPECTIVES ECONOMIQUES
Malgré le rallye des marchés financiers mondiaux ces derniers mois, nous pensons que les valorisations des entreprises de petites et moyennes capitalisations cotées continuent à être attractives. Particulièrement pour les investisseurs qui peuvent tolérer un risque modéré. Les sociétés bien capitalisées avec des activités durables ne s’échangeront plus à des niveaux de forte décote, alors [...]
Machés asiatique
Les vecteurs de croissance de l’Inde : Consommation locale et investissement dans les infrastructures
L’économie indienne a connu une forte croissance lors de ces dernières années, et alors que la croissance a étéplus modérée pendant cette dernière année, l’économie a montréun degréde résilience malgréla crise financière. Selon nous, les facteurs structurels tels que la forte dépendance [...]
Marchés mondiaux Attractifs, potentiel à long terme
Marchésmondiaux
Attractifs, potentiel à long terme
Nous pensons que les marches mondiaux sont toujours sous-évaluées et offrent un potentiel attractif sur le long terme. Alors que les marchés sont revenus de loin très rapidement, nous continuons de trouver un certain nombre de titres avec des valorisations attractives qui nous le pensons vont avoir de bonnes performances lors [...]
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