Sur les marchés cette semaine par LCF

Les dernières semaines ont confirmé les tendances à la reprise de l’activité qui se sont dégagées sur l’ensemble des zones. Les indicateurs avancés concernant le mois de décembre (PMI en Europe et en Chine, ISM aux Etats-Unis) montrent encore des progressions et les données sur l’activité elle-même enregistrent des hausses. Si les chiffres liés à la consommation sont souvent plus ambigus (ventes de détail en repli dans la zone euro en novembre), certains témoignent d’un changement positif de la tendance. Les ventes d’automobiles aux Etats-Unis au mois de décembre (11,2 millions en rythme annuel) prouvent que, malgré la situation de l’emploi, les consommateurs sont prêts à augmenter leurs dépenses et trouvent un financement (plus de 70% des véhicules sont acquis à crédit). Les ventes de fin d’année ont également été meilleures que prévu même si elles restent en retrait par rapport à leur niveau de 2007.

Sur le plan des politiques monétaires, les grandes banques centrales conservent une orientation prudente, communiquant sur les fragilités indéniables de la reprise (marché de l’emploi, secteur bancaire). Toutefois, la Réserve fédérale commence à mettre en place les instruments qui lui permettront de reprendre les liquidités en excès (« reverse repos » et comptes à terme rémunérés par la banque centrale pour les banques) dans le système bancaire. Les autorités monétaires ont pris soin de souligner que ces annonces ne devaient pas être interprétées comme le signe d’un changement prochain de leur attitude.