Les Matières premières

Dans un environnement relativement stable pour le dollar américain, les matières premières ont entamé l’année avec un rebond marqué, le pétrole atteignant même son plus haut niveau depuis octobre 2008 (81,97 $ / baril).

La vague de froid actuelle sur la majorité de l’hémisphère nord explique, en grande partie, la forte augmentation des prix du gaz, du pétrole et du charbon thermique. Les stocks sont parfois élevés mais baissent vite, atteignant même des niveaux d’alerte dans certains cas (comme pour les stocks de charbon au port de Qinghuangdao en Chine qui ont baissé de 30 % en 1 mois). De manière plus générale, l’indice PMI chinois pour le mois de décembre (à 56,6, soit +1,4 par rapport à novembre) et l’indice ISM Manufacturing aux Etats-Unis sont de très bonne facture (forte progression de l’indice des nouvelles commandes alors que l’indice de stocks atteint un nouveau plus bas) et militent pour la possibilité d’une demande de matières premières encore plus soutenue en 2010 par rapport à 2009. L’annonce par ArcelorMittal de la possible réouverture d’un nouveau haut fourneau en France est, d’ailleurs, symptomatique de ce restockage tant attendu dans nos économies développées. Certains métaux de base sont également aidés par la vague de froid ; c’est le cas du zinc et du plomb, de nombreuses mines ayant dû fermer dans la province de la Mongolie intérieure (20 % de la production domestique).

Du côté des sociétés, notons que le groupe Total s’est porté acquéreur de 25 % des ressources gazières non conventionnelles de la société américaine Chesapeake dans le Barnett Shale ; les multiples payés semblent bons et en ligne avec ceux de la récente opération entre ExxonMobil et XTO. Les volumes de production de Total vont immédiatement augmenter de 1 % grâce à cette transaction. Par ailleurs, Goldcorp a annoncé une contre-offre visant à empêcher Barrick Gold (premier producteur aurifère au monde) de s’emparer de la participation (70 %) d’Xstrata dans le projet géant de cuivre / or d’El Morro au Chili.