La peur et la cupidité orientent les marchés !
Par Romain Lahoste, Gérant Allocation d’actifs
Ce vieux cliché longtemps occulté par la théorie financière classique retrouve de la pertinence à la lumière de la finance comportementale.
Selon la théorie classique, les acteurs économiques sont des automates rationnels et les prix s’ajustent rapidement sur le marché en fonction de l’évolution de facteurs fondamentaux. La finance comportementale, [...]
Allocations d’actifs : les Fonds de Fonds ont pâti de la sous-performance des thèmes émergents et matières premières
Les Fonds de Fonds ont pâti de la sous-performance des thèmes émergents et matières premières, à travers les Fonds de gestion globale comme avec les pondérations importantes sur les Fonds spécialisés. En fin de mois, ayant atteint des niveaux techniques significatifs sur les principaux indices des pays développés, les gérant a choisi de réduire temporairement [...]
Un mois d’accalmie sur les matières premières
Un mois d’accalmie sur les matières premières, tous les yeux scrutant le moindre signe d’un accès de faiblesse de la demande chinoise. Il faut dire que la Chine compte. Elle compte pour 40 % de la demande mondiale dans un bon nombre de métaux et minerais. S’il est toujours difficile d’évaluer la part stockée et [...]
Les actions
Les actions chinoises cotées à Hong Kong ont cédé près de 8 % sur le mois, le marché indien plus de 2 %. Les énergies alternatives perdent plus de 6 %, les mines d’or 2 %, les métaux et minerais font 0. Voilà en un mot la consolidation de la majorité de nos grands thèmes [...]
Très légère détente des taux au cours du mois
Une très légère détente des taux a pu être observée tant aux Etats-Unis qu’en Europe au cours du mois. Aux Etats-Unis c’est surtout la partie courte qui a baissé, après avoir reçu l’assurance de la part de Monsieur BERNANKE que la FED maintiendrait ses taux directeurs proches de zéro pendant un temps suffisant pour avoir [...]
Légère dépréciation du Dollar au cours du mois
Le Dollar s’est légèrement déprécié au cours du mois face à la monnaie unique, sans toutefois sortir de manière significative d’une bande que l’on pourrait définir aujourd’hui comme allant de 1,41 à 1,45 Dollar pour 1 Euro. Parmi les nombreuses variables susceptibles d’affecter le comportement du billet vert, la remontée (resp. le recul) de l’aversion [...]
EXIT les marchés boursiers après des progressions de près de 50% en moyenne depuis les plus bas début de mars ?
Par Eric LE COZ
C’est évidemment une question légitime. Il nous paraît raisonnable d’envisager une période de consolidation des marchés actions après de tels parcours. En particulier, les marchés américains et de la zone Euro nous paraissent correctement valorisés, sans pour autant être excessifs. Une pause est donc possible dans un contexte où les investisseurs vont [...]
EXIT la politique expansionniste chinoise et dans son sillage la forte reprise économique qui a soutenu ces derniers moi la croissance mondiale ?
Par Eric LE COZ
Il faut répondre oui à la première partie de la question et non à la seconde, voyons pourquoi.
Alors que la croissance des économies américaine et de la zone Euro ont à peine commencé de se redresser au second trimestre, la croissance indienne a été de plus de 6 % sur un an [...]
EXIT les mesures non-conventionnelles d'assouplissement monétaire ?
Par Eric LE COZ
Rien n’est moins sûr encore. On imagine difficilement le gouvernement américain décider dès demain de couper son déficit budgétaire, de relever les impôts, alors que dans le même temps la Réserve Fédérale déciderait de résorber l’excès de liquidités qu’elle a déversées sans compter dans l’économie américaine. On sait seulement que cela devra [...]
EXIT la récession mondiale ?
Par Eric LE COZ
C’est sans doute vrai, au moins techniquement. Dans la zone Euro, c’est déjà le cas de l’Allemagne et de la France notamment. Ne cachons pas notre surprise. La croissance du second trimestre y a été soutenue par la consommation des ménages, sous l’effet essentiellement des mesures fiscales en faveur du secteur [...]
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